银河证券：白酒板块下行空间有限 20 倍 PE 有支撑

发布日期：2025-04-14 21:22    点击次数：156

【银河：白酒板块下行空间有限】银河证券在研报中称，预计未来指数型基金规模扩大，白酒作为权重板块将获资金配置支撑。 主动型基金对白酒板块呈减配趋势，2024 年底持仓市值占比 4.11%，较 2020 年底最高配置的 10.12%下降超半数，已近“标配”，继续下行空间有限。 用 PE-TTM 指标看，白酒板块目前 PE-TTM 为 20 倍，接近 2010 年以来平均市盈率-1 倍标准差位置，去年 9/24 政策转向前曾跌至该位置，当前基本面预期好转，估值有支撑。 对比海外酒业龙头企业，中国白酒企业成长性好，相对海外有估值溢价。从资金配置和估值水平看，白酒板块下行空间有限，静待消费环境改善带动基本面。